上海清算所信用衍生品清算业务推出线上化入市服务

　　为进一步推动银行间信用衍生品市场高质量发展，提高市场机构业务参与便利度，提升清算服务能级，上海清算所将于2025年7月28日推出信用衍生品双边清算线上化入市服务。市场机构在与上海清算所签署银行间市场本币衍生品双边清算协议后，通过信用违约互换（CDS）清算系统进行线上入市申请。本次服务的推出，实现了从业务入市、清结算到双边履约保障品管理、估值管理等信用衍生品存续期全流程的一站式线上化处理，助力信用衍生品市场扩容，充分发挥其价格发现、风险管理与资源配置等重要作用。

　　信用衍生品作为金融市场重要的交易定价和避险工具，其现金流计算、估值定价、信用事件管理、交易对手信用风险管理等存续期流程较为复杂。为提升清结算效率、减少清算纠纷、提高市场透明度，上海清算所于2017年推出合约类信用衍生品双边清算。经多年创新发展，已实现合约类产品全覆盖，市场份额约89%，覆盖信用风险缓释合约（CRMA）、单名CDS，及高等级CDS指数、民企CDS指数、长三角CDS指数等全部合约类产品，2025年上半年约89%的合约类产品交易通过上海清算所双边清算完成；线上化程度不断提高，满足市场多元化存续期管理需求，已支持清结算、估值盯市、双边履约保障品管理等环节的线上化处理；覆盖标的持续拓展，着力做好科技金融、绿色金融等“五篇大文章”，为挂钩科创债、绿债等标的的CRMA、单名CDS交易提供双边清算，为债市“科技板”建设赋能、支持绿色资产增信；应用场景日益多元，助力完善信用风险分散分担机制，支持含CRMA的交易型信用增进创新模式落地，助力长三角先进制造业企业集合票据发行。

　　下一步，上海清算所将继续在人民银行指导下，与交易商协会、中国外汇交易中心、各市场机构紧密合作，丰富信用衍生品产品谱系，提升清算服务质效，推动市场扩容，更好发挥信用衍生品促进债券市场合理定价、服务实体企业融资、提升风险管理效率等重要作用。欢迎更多市场机构的加入，共同建设有深度广度、有韧性、有活力的银行间信用衍生品市场。