上海清算所董事长马贱阳出席2025外滩年会，并围绕“上海跨境金融服务能级提升”议题深入交流

　　2025年10月23日，上海清算所董事长马贱阳出席2025外滩年会，并围绕“上海跨境金融服务能级提升”议题与参会嘉宾深入交流。

　　马贱阳首先简要介绍了上海清算所的基本情况。上海清算所成立于2009年，是我国深刻反思和吸取美国次贷危机教训之后成立的金融基础设施，也是我国银行间市场的合格中央对手方、全国唯一一家总部设在上海的中央证券存管机构，是上海国际金融中心建设的重要基石和标志性成果。

　　关于金融基础设施在提升上海跨境金融服务能级的作用方面，马贱阳表示，目前，上海清算所已经基本建成服务金融市场安全高效发展的六大平台：

　　一是全球最大的场外外汇集中清算平台。外汇清算量已经超过伦敦清算所20%以上，今年预计外汇清算量可以达到200万亿。外汇集中清算平台不仅是上海国际金融中心跨境金融服务能级的重要体现，而且也是我国人民币外汇市场总体平稳有序发展的重要基石。二是全球领先的人民币资产配置和风险管理平台。上海清算所推动全球中央对手方协会在上海制定并发布全球清算行业的国际标准——“上海清算标准”，目前覆盖全球市场规模99%的61家主要国际同业已遵守“上海清算标准”。三是我国重要的债券发行托管平台。目前，上海清算所债券托管规模近50万亿元。四是精准服务实体经济的多层次大宗商品清算平台。上海清算所基于自身清算业务优势和经验，服务上海场外大宗商品市场迅速发展，去年清算通业务量增长超70%。五是联通最广的跨境互联互通平台。上海清算所与欧清银行、香港交易所等合作创新各类银行间市场的产品，形成上海国际金融中心跨境互联互通的重要特色领域。六是具有特色的国际金融交往平台。今年1月，英国财政大臣蕾切尔？里夫斯到访上海清算所，支持上海清算所和伦敦清算所持续深化互利合作。同时，从国际金融中心发展的实践看，重要国际金融中心往往都有重要的金融基础设施。目前，各国都在努力建设自己的中央对手方，金融基础设施支撑国际金融中心的特征愈发明显。

　　马贱阳表示，从上海清算所的经验来看，金融基础设施提升上海跨境金融服务能级的独特作用主要体现在国际性、安全性和引领性三个方面。

　　一是在国际性方面，构建了金融市场的跨境联通网络，极大拓展了上海金融市场的跨境交易融资范围和规模。在玉兰债业务上，上海清算所与欧清银行实现了金融基础设施的国际互联互通，未来还计划与明讯、香港CMU联通，进一步拓展境内外市场的无缝对接。在互换通业务上，今年9月，人民银行邹澜副行长宣布将互换通每日交易净限额从200亿提高到450亿，进一步便利国际投资者参与境内金融市场和风险管理等。

　　二是在安全性方面，筑牢了开放环境下的风险防火墙，有效防止国际金融风险的跨境传染。国际金融中心建设的一个重要方面就是安全，交易之后资金的安全清算结算是金融市场功能作用的一个关键环节。目前，上海清算所的风控标准已经达到全球前沿水平，风险管理机制在防范跨境金融风险传染方面发挥了重要作用。

　　三是在引领性方面，拓展了国际行业规则制定的参与路径，在国际行业治理中通过“上海清算标准”等主导规则制定、发出“中国声音”。上海清算所不仅参与制定了国际清算行业标准，在金融基础设施建设方面也与国际对标，这是国际金融中心最关键的引领性的体现。 

　　关于落实《上海国际金融中心进一步提升跨境金融服务便利化行动方案》方面，马贱阳表示，上海清算所认真贯彻《行动方案》，立足监管要求，尤其是结合上海国际金融中心的市场建设需求，主要从丰富产品、畅通渠道、创新机制三个方面发力。

　　一是在丰富产品方面，推出了以“玉兰债”为代表的跨境融资品牌产品。其一是“玉兰债”，该业务是服务中资企业“走出去”的重要路径，属于“由境内到境外”的跨境融资产品。尤其是，去年11月支持发行全球首单非金融企业“玉兰债”，今年9月又落地了全球首单民营企业“玉兰债”，发行规模10亿元、期限3年、发行利率也有优势。截至目前，“玉兰债”已累计发行16只，规模超200亿元。其二是“两头在外”的自贸债。落实人民银行潘行长在陆家嘴论坛上宣布的“发展自贸离岸债”政策举措，今年7月，成功支持中国银行香港分行发行全球首单的上海自贸区离岸债。其三是“由境外到境内”的跨境融资产品——熊猫债，累计支持熊猫债发行超9000亿元，是我国最大的熊猫债发行托管平台。 

　　二是在畅通渠道方面，搭建了跨境双向互联托管通路。上海清算所与香港CMU合作先后服务“债券通”北向通和南向通，率先打通了金融基础设施跨境双向互联托管通路，市场反响良好。截至9月末，“北向通”“南向通”渠道下托管债券规模超3000亿和约6000亿元。

　　三是在创新机制方面，全球首创衍生品跨境中央对手清算联通机制。服务跨境债券投资风险管理等市场需求，上海清算所与境内外金融基础设施联合推出“互换通”业务，助力跨境衍生品市场快速稳健发展。

　　下一步，上海清算所将积极落实好《行动方案》，按照国家和上海的要求，不断提升境内外双向投融资的便利化程度，强化上海金融市场的全球金融资源配置能力。