北京国管中心发行50亿元定向工具支持北京市保障房建设

2011年9月2日，北京国有资本经营管理中心在银行间市场成功发行50亿元定向中期票据，用于支持北京市8个保障房建设项目。上述项目建成后将为北京市提供近17000套保障房，总面积达144万平方米，有力推动北京市保障性安居工程建设。

通过银行间市场发行非金融企业债务融资工具支持北京市保障性安居工程建设，是交易商协会主动落实国家政策，借助银行间市场推动首都经济发展和民生改善的重要举措。国管中心50亿元定向工具成功发行，标志着保障房建设资金可以通过规范的、透明的市场化渠道融资。

此次发行之前，北京国管中心与中国银行、国家开发银行、建设银行、邮储银行等多家投资人密切沟通，充分发挥定向发行灵活性强、适于个性化创设的特点，与主承销商一同拿出了相关各方均满意的发行方案。在坚持定向发行基本规则的前提下，发行人与投资人通过平等协商，进行了若干创新性技术安排：为了防止募集资金被挪用，发行人与主承销商签订了严格的资金监管协议，由主承销商代表投资人对募集资金使用、偿债资金归集进行逐项全过程监管；为了提高资金使用透明度，北京国管中心在常规财务信息披露基础上，主动增加对定向投资人披露保障房项目进展情况等专项信息披露；为了吸引投资人，北京国管中心对项目的偿债资金来源进行精细化测算，合理确定债务融资工具期限和规模，提高融资效率。市场成员的探索和尝试丰富了定向发行的市场化约束手段。

发行定向工具支持北京市保障性安居工程建设得到了国家有关部门的政策指导和大力支持。人民银行及监管部门从维护宏观调控大局出发，提出了一系列落实中央政策、维护宏观经济稳定的指导方针。北京市委、市政府高度重视借助银行间市场融资支持保障房建设相关工作，市委、市政府领导亲自抓改善金融生态环境的措施。北京市有关部门统筹协调、积极推动，落实建设项目资本金、明确保障房项目财政支持政策等措施，营造良好的金融生态环境，取信于机构投资人，为北京市企业顺利发行定向工具起到了至关重要的作用。

加快保障性安居工程建设是中央的重大决策，是得民心、惠民生的工程。北京国管中心此次发行定向工具，是在保障房建设市场化融资方面的有益探索。交易商协会将与广大市场成员一道在坚持市场化运作的前提下，以行之有效的方式落实国家政策。市场化融资能否实现，取决于地方金融生态状况能否吸引机构投资人，取决于发行人与投资人双方协商能否达成互利共赢的结果。

来源：银行间市场交易商协会